На Polymarket цена бинарной доли выражается от 0 до 1 доллара и отражает текущую рыночную оценку события, а не гарантированную выплату. При анализе результатов важно различать закрытый PnL (фактически реализованные продажи/погашения) и открытый PnL — текущую оценку оставшейся позиции минус её себестоимость. Сосредоточение только на закрытых победителях (например, «+100» в журнале завершённых позиций) без учёта оставшихся позиций, их себестоимости и текущих цен может скрывать значительные открытые убытки и ввести в заблуждение о реальном результате.
Что такое открытый (нереализованный) PnL и почему он важен
Открытый PnL — это оценка текущей стоимости незакрытой части позиции минус себестоимость этой части. Он показывает, как изменение рынка повлияло на остаток, но не означает, что убыток или прибыль будет реализован. Важно: отсутствие себестоимости в данных не равно нулевой стоимости входа — всегда указывайте метод распределения себестоимости при расчётах.
Почему суммирование только закрытых результатов вводит в заблуждение
- Закрытые выигрыши отражают лишь часть операций: когда доли проданы или выиграли и погашены. Они не учитывают оставшийся объём, который может торговаться по непрофитной цене.
- Позиция, состоящая из доборов в разное время, имеет смешанную себестоимость; при частичном выходе нужно учитывать, какие именно доли проданы и по какой себестоимости они распределены.
- Спред, проскальзывание и комиссии (зависят от рынка и исполнения) влияют на фактический результат при продаже остатка.
Как правильно считать итоговый результат (правила и чек‑лист)
1. Определите себестоимость каждой партии купленных долей и общий метод распределения (FIFO, средневзвешенная и т. п.). 2. Разделите позицию на закрытую часть (проданные/погашённые доли) и открытый остаток. 3. Для закрытой части используйте фактические цены исполнения и вычитайте комиссии — это реализованный PnL. 4. Для открытой части рассчитайте текущую оценку: цена рынка × объём. Открытый PnL = оценка − себестоимость остатка. 5. Итоговый PnL = реализованный PnL + открытый PnL (каждый компонент с учётом комиссий и проскальзывания).
Полезно проверить стакан: доступный объём на уровнях bid/ask и спред определяют, по какой цене реально можно продать остаток, а не цена на карточке рынка.
Условный пример (явно условный)
Допустим, трейдер закрыл несколько сделок и в журнале видно +100$ реализованного выигрыша. Но остался незакрытый остаток — 200 долей Yes, купленных по разным ценам: 100 долей по 0,40 и 100 долей по 0,55. Себестоимость остатка = 100×0,40 + 100×0,55 = 40 + 55 = 95$. Текущая цена на рынке — 0,30 (оценка остатка = 200×0,30 = 60$). Тогда открытый PnL по остатку = 60 − 95 = −35$. Общий результат = реализованный +100 + открытый −35 = +65$ до учёта комиссий и возможного проскальзывания при продаже остатка. Этот пример показывает, что несмотря на крупный закрытый выигрыш, валовый итог может быть значительно ниже.
Что проверять перед выводами
- Убедитесь, что для расчёта использованы реальные цены исполнения и выбран метод распределения себестоимости.
- Оцените ликвидность: сможете ли вы продать весь остаток по предполагаемой цене без значительного проскальзывания? См. стакан и доступные объёмы.
- Проверьте правила конкретного рынка: некоторые рынки имеют особый расчёт или сроки погашения, которые влияют на реализованный результат.
Короткие выводы
- Открытый PnL показывает потенциальный, а не гарантированный результат — его стоит учитывать вместе с реализованным PnL.
- Сравнение только закрытых выигрышей даёт искаженную картину; всегда включайте себестоимость остатков, спред и проскальзывание.
- Проверяйте стакан и правила рынка перед выводами о реальной прибыльности.
Дополнительные материалы: можно почитать про базовые понятия Polymarket и правила расчётов в справке Polymarket 101 и статью о методике учёта себестоимости и открытого PnL на нашем сайте [/blog/sebestoimost-otkrytyy-pnl-polymarket/].